沪指本周累计跌0.45%，深证成指涨1.14%，创业板指涨1%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：
①中信证券：步入年报预告期 业绩线索的权重重新开始上升
中信证券研报指出，融资保证金的调整并不影响市场震荡上行的大方向，但会影响结构。主题板块博弈加剧，纯靠叙事和资金接力驱动的单边趋势行情结束。步入年报预告期，业绩线索的权重重新开始上升。ETF的巨额赎回属于逆周期调节的一部分，也给配置型资金提供了从容“上车”的窗口。配置上，好的组合应该是体验好、阻力小且抗焦虑的，这是围绕“资源+传统制造定价权重估”为基础（化工、有色、电力设备和新能源）构建组合的优势；在此基础上，可逢低增配非银（证券、保险），同时通过部分服务消费品种（如免税、航空等）或高景气品种（半导体设备等）增强收益。
②华西证券：A股慢牛趋势不变 关注业绩高增或景气改善的方向
华西证券研报指出，A股慢牛趋势不变，1月下旬年报业绩预告密集披露期，关注业绩高增或景气改善的方向。一是宏观政策来看，2026年作为十五五开局之年，多部门密集出台配套产业政策和投资规划，本周央行推出货币金融政策“组合拳”定向支持重点领域，并强调“今年降准降息还有空间”，经济开门红预期将继续支撑风险偏好；二是保险资金等中长期资金入市、居民资金入市、汇率升值驱动下的外资回流等增量资金仍有空间；三是基本面预期与产业周期来看，随着PPI降幅收窄，预计2026年企业盈利进入温和复苏通道，对盈利拐点的博弈将成为行情的重要支撑。1月下旬企业2025年报业绩预告将密集披露，可重点关注年报业绩预告高增长或扭亏方向的机会。
行业配置上，1、关注科技产业行情的扩散：如AI算力、AI应用、机器人、港股互联网等；2、受益于“反内卷”与涨价方向，如化工、有色金属等；3、年报业绩预告高增方向：如电子、机械设备、医药等。
③银河证券：A股市场长牛、慢牛基础进一步夯实
银河证券研报指出，随着2026年开年以来投资者情绪高度活跃，两融余额持续上行，本周融资保证金比例上调，体现出引导理性投资、维护市场稳定的政策信号。2026年以来，融资净买入额靠前的电子、计算机、有色金属等行业或受到部分杠杆情绪降温的影响，但值得注意的是，此次调整仅限于新开融资合约，有助于减缓对市场的短期冲击。同时，本周内，央行打出了一套“组合拳”，通过下调各类结构性货币政策工具利率、完善结构性工具并加大支持力度等，助力经济结构转型优化，并明确指出今年降准降息还有一定空间，利于提振市场信心。证监会2026年系统工作会议强调“稳字当头”，部署五大重点任务，有助于夯实市场长牛、慢牛基础，短期震荡整固不改长期向好态势。
配置机会：关注“两条主线+两条辅助线”。主线一，全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力。春季躁动行情中，科技创新与成长板块轮动上行机会较大，短期关注轮动补涨机会。主线二，反内卷政策温和推进，供需结构优化叠加价格回升预期带动下，制造业、资源板块盈利修复路径清晰，重点关注有色金属、基础化工、电力设备等行业。辅助线一，2026年消费品以旧换新政策延续，扩大内需政策导向下消费板块迎来布局窗口。辅助线二，出海趋势将带动企业盈利空间进一步打开。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
一财资讯
相关阅读
机构论后市丨把握做多窗口；短期内市场或延续上行趋势A股后市怎么走？看看机构怎么说。
135 01-11 17:19
机构论后市丨A股或迎接跨年“小躁动”行情；春节前行情整体仍具备上行空间A股后市怎么走？看看机构怎么说。
211 2025-12-28 17:59
机构论后市丨跨年行情可期；市场或酝酿新一轮交易脉冲A股后市怎么走？看看机构怎么说。
7 188 2025-12-14 17:50
机构论后市丨聚焦明年景气方向；科技仍是主要驱动力东吴证券：成长风格业绩持续修复，科技仍是主要驱动力；中信证券：未来可能需要内需的重大变化打开市场高度。
120 2025-11-30 18:00
机构论后市丨短期内市场或维持宽幅震荡；关注“涨价扩散”行情A股后市怎么走？看看机构怎么说。
134 2025-11-16 17:39 一财最热 点击关闭汇盈策略配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
